개요

옵션 호가판을 간추려 봅니다.

개장 전에 S&P 500 지수 옵션의 만기별 내재 확률 분포를 뽑은 것입니다. 약간의 이론이나 배경 설명은 추가 글을 작성할 것이고, 오늘 것은 테스트 목적이 강해 그럭저럭 괜찮다 싶으면 비슷한 형태로 종종 올라갑니다.

2022-05-10 미국 본장 개장 전에 가져온 SPX 옵션에서 5월에 만기되는 옵션들의 내재 확률 분포를 간단히 그려 봤습니다. 저 시점에서 SPX 지수 옵션 하나만 볼 때 저렇다는 것이지, 이것 따라 매매하자는 것 아닙니다. 옵션 호가판 일일이 보기에는 눈이 아파서 지수 옵션 시장 참가자들 생각만 훑고 가는 목적입니다.

11일 3980, 13일 4010, 16일 3885, 17일 4130, 18일 4150, 20일 3890, 23일/25일 4080, 27일 4015, 31일 3720이 유력하게 나옵니다. 지수 옵션 시장 참여자들은 다음주쯤 약한 반등이 나왔다가, 월말에는 더 빠져있는 시나리오를 생각하는 것으로 보입니다. 그래프 모양이 피뢰침처럼 거친 것들이 몇 개 있는데, weekly/monthly만 가져온 것이 아니라서 호가가 얇은 경우가 종종 있습니다. 모양이 예쁘면 좋지만, 예뻐야만 하는 것은 아니니 넘어가겠습니다.

대형 매매로는 2022-06-17 만기로 행사가 3875 풋 3750 계약 매수 (99.8), 행사가 4025 콜 2175 계약 매수 (154), 행사가 4025 풋 2175 계약 매수 (154), 행사가 4275 콜 3750 계약 매수가 (46) 보입니다. 매수 시점 SPX 지수는 4124.26이었고, 4025 스트래들 매수, 3875-4275 스트랭글 매수입니다. 두 개 합성 시 payoff 기준으로 만기 시점에서 3723 아래 (-10%) 또는 4377 위 (+6%)를 보는 것으로, 하방에 조금 더 힘을 주지만 가격 변동 꽤 클 것에 베팅하고 있습니다.