개요

Elon Musk에 대하여 더 알아봅니다.

저에게 요즘 시장에서 가장 영향력 있는 민간인 세 사람을 고르라면 Elon Musk, Cathie Wood, Chamath Palihapitiya를 고를 것입니다. 이 세 명은 전통적인 금융권에 맞서 개인 투자자들 편에 서겠다는 입장을 취하고 있기도 합니다. 그 중 가장 오래 전부터 시장에 영향력을 행사하던 Elon Musk에 대하여 더 알아보겠습니다.

Elon Musk는 창업을 매우 좋아합니다. 과정은 어렵고 비난도 많이 당했으나 결국 성공시켰습니다. 그가 거쳐 온 회사는 Zip2 Corporation, Paypal, SpaceX, Tesla 등이 있고, 현재도 Tesla, SpaceX, 스타링크, OpenAI, 하이퍼루프 등 다양한 사업에 관여하고 있습니다.

그의 회사들을 간략히 보면 Zip2 Corporation은 PC가 보급되고 인터넷 공급이 활발하던 시점인 1995년에 시작했습니다. 미디어에 지도나 지역 정보를 제공하는 목적이었고, 1999년에 회사를 매각했습니다. 그 돈으로 PayPal을 창업했습니다. PayPal은 일종의 결제 서비스로, 구매자와 판매자 사이를 중계해주는 에스크로 서비스입니다. 2002년에 Ebay에 매각하고, 우주에 관심이 생긴 Elon Musk는 SpaceX를 설립합니다. SpaceX는 그의 우주 프로젝트의 중심으로, 직접 로켓을 만들어서 쏘고, 개인 사업가 수준에서 최초로 위성 발사를 성공시킵니다. 거기에 로켓 재활용과 민간 유인 궤도 우주선의 유인 우주 비행을 최초로 성공시키는 등의 성과를 내고 있습니다. 2007년부터는 Tesla에 CEO로 참여하여 회사를 키우면서 대중적인 인지도를 얻게 됩니다.

Elon Musk하면 Twitter와 화려한 언론 사용도 빼놓을 수 없습니다. David Einhorn 등 Tesla 주식에 Short Position을 취한 유명 투자자들을 반바지로 조롱한 전적이 있고, Tesla 비상장 전환이라는 유언비어를 퍼뜨려 주가 조작 의심을 받기도 했습니다. 최근에는 Twitter로 GameStop 폭등에 관여하고, 암호화폐에도 적극적으로 영향을 끼치고 있습니다.

저는 작년부터 Tesla 주식이 폭주하면서 올해 초에 Elon Musk가 세계 1위 부자가 되는 일련의 과정에서 그가 선을 넘고 있다는 느낌을 받았습니다. 올해 2월에 Tesla가 1조 7천억원 상당의 비트코인을 매입했다는 뉴스가 나왔습니다. 차량 판매 시 비트코인을 받겠다는 것이었는데, 비트코인을 차량 구매자가 주는 것이기 때문에 앞뒤가 맞지 않습니다. 추가로 Twitter에 Dogecoin이라는 신기한 암호화폐에 대한 수십 개의 트윗, 본인의 영향력이 매우 크다는 것을 알고 있으면서도 Bitcoin이 너무 비싸다는 언급 등으로 SEC 조사까지 받고 있다는 기사도 나왔습니다. 왜 이러는 걸까요?

Elon Musk가 원래 해 오던 언론 인터뷰나 트윗만을 생각한다면, 과시, 대중의 이목 끌기, 전통적인 금융권에 반항하는 이미지 메이킹 정도가 가능한 이유라고 보여집니다. 그가 SNS를 좋아하는지는 차치하고, 30년 가까이 유망한 산업에서 창업 - 회사 키우기 - 매각 - 창업 - 회사 키우기 - 매각의 사이클을 반복해 온 노련한 사업가라는 것을 보면 Tesla 주가 부양 및 부양 후 유지를 위한 계획일 수도 있겠다는 생각도 듭니다.

일반적으로, 헤지펀드 등의 공매도 세력에 대항하는 기업 측의 대처 방법은 적극적인 해명과 언론 인터뷰입니다. 작년 9월에 수소차 회사인 Nikola에 대한 공매도 리서치를 공개해 주가를 폭락시킨 Hindenburg Research 사례, 작년 4월에 Luckin Coffee의 부정을 공개해 결국 상장폐지로 몰고 간 Muddy Waters 사례 모두 Nikola와 Luckin Coffee는 일단 적극적인 해명과 언론 인터뷰를 했습니다.

Elon Musk는 공매도 세력에 대응한 해명 같은 것은 하지 않습니다. 그는 일련의 모든 상황을 장난스럽게 넘깁니다. 2008년 금융 위기에서 실시한 양적 완화로 자산 가격이 상승해 빈부 격차가 심화되었고, 월가와 헤지펀드를 싫어하는 사람들이 많아졌습니다. 헤지펀드에 분노한 개인 투자자들이 주도한 GameStop 사건에 대한 Elon Musk의 응원과 공매도 세력에 대한 이런 대응은 심화된 빈부 격차에서 피해를 입은 사람들의 입맛에 맞습니다. 원래도 아이언맨의 Tony Stark의 현실판 모델이라는 등 그의 팬들이 있었는데, Elon Musk는 개인들의 심리를 잘 이용하여 그의 팬층을 점점 두껍게 키우고 있습니다.

2020년 11월 3일자 CNBC 기사에서 Elon Musk는 2019년에 모델 3를 양산할 시점에 한 달만 늦었어도 파산이었다고 말하고 있습니다. 그만큼 회사가 불안정했다는 뜻이므로 Tesla를 공매도했던 헤지펀드들의 판단은 정확했습니다. 문제는 Elon Musk의 강력한 팬층과 시장에 넘쳐흐르는 돈이었습니다. 그렇게 공매도 세력이 달라붙었음에도 2019년 Tesla 주가는 1월 ~ 5월의 40% 하락을 이겨내고 35% 상승으로 끝났습니다. 2020년에는 말할 필요도 없이 Tesla 주가는 폭주했습니다. 주가가 높으면 회사에는 큰 힘이 됩니다. 주가가 높다는 것은 시장이 평가하는 가치가 상승했다는 것으로 회사의 이미지 제고에 도움이 됩니다. 그것은 소비자에게는 일종의 광고 효과로 작용할 수 있고, 차입 시에도 더 유리한 조건을 가져갈 수도 있습니다. M&A시 유리한 비율을 가져갈 수 있는데 M&A는 Tesla가 당장 계획하는 바가 없어 보이므로 논외로 하겠습니다. Tesla에 가장 큰 효과를 주는 것은 증자입니다. 주가가 높으면 주식 발행을 조금만 해도 목표 자금을 가져올 수 있으니(희석률이 낮아집니다) 아주 좋습니다. Elon Musk도 당연히 이것을 알고 있고, 작년 2월 20억 달러, 9월 50억 달러, 12월 50억 달러 3회의 유상증자를 실시했습니다. 미래 투자를 위한 자금과 재무상태표 건전성 강화 목적이라고 하는데, 높은 주가를 유지한다면 몇 차례 더 해서 자금을 더 모으려 할 가능성이 높습니다.

영화 빅 쇼트의 실제 인물로 알려진 Michael Burry는 Tesla에 대한 공매도를 Elon Musk가 가장 좋아하는 Twitter로 선언합니다. 그 또한 영화화되기도 하였고 분석력도 매우 뛰어나 추종하는 사람들이 많습니다. Elon Musk는 계속되는 유상증자와 이런 반발 세력에 팬층이 얇아질 수 있다는 위기를 느꼈을 수 있습니다. Elon Musk와 그의 팬들이 공유하는 가치는 Tesla 외에도 ARK Investment, Cathie Wood, GameStop, Bitcoin 등이 있습니다. 모두 미래 지향과 전통적인 금융권의 힘에 대한 반발 등을 의미합니다. 이 중 Bitcoin이 가지는 의미가 가장 강력합니다. Bitcoin은 미국의 달러 및 다른 기축통화(유로, 엔, 스위스 프랑 등)에 대항하여 세계의 강대국들과 싸우고 있다고 볼 수 있습니다.

Elon Musk는 Tesla 명의로 1조 7천억의 Bitcoin을 사고 Twitter로 Dogecoin 같은 다른 암호화폐를 옹호하다가 Bitcoin이 너무 비싸다면서 오락가락하는 행보를 보이고 있습니다. 왜 이러는 걸까요? 자기 팬층에 새 연료로 Bitcoin을 주입했는데, 잘못하면 정부와 싸우게 될 수도 있다고 느꼈을 것입니다. 미국 정부와 연준은 전 세계를 쥐고 흔들 수 있는 존재들입니다. 힘은 헤지펀드와 비교도 안 되게 강하고, SpaceX 등 우주 사업에서는 미 정부의 도움이 절대적으로 필요하니 싸우면 안 됩니다. 그래서, Bitcoin이 좋다고 직접적인 지지를 하면서 도전하지 않고 애매하게 처음 들어보는 Dogecoin을 가져다가 좋다고 하는 이상한 행보를 보이고 있다고 생각합니다. 미 정부와 연준은 Tesla가 Bitcoin을 사자 재무장관 Janet Yellen과 연준 의장 Jerome Powell이 나서고, Dogecoin 관련 문제로 SEC는 Elon Musk를 조사하는 등 이미 좋게 보고 있지 않다는 암시를 하고 있습니다. 아마 정부와 연준의 의심을 풀기 위해 한동안은 이런 이상한 행보를 계속할 수 있다고 생각합니다.

Tesla 주가는 올해 1월 중 900달러 근처까지 갔다가 지금은 700달러 아래에 있습니다. Bitcoin을 연료 삼아 팬층이 Tesla 주식에 더 유입되도록 하고, 주가를 올려 유상증자를 해서 현금을 더 챙기려는 Elon Musk의 계획은 채권 금리 상승과 그에 따른 할인율 상승으로 인한 기술주 하락으로 잘 진행되고 있지 않습니다. 앞으로도 그의 생각대로 주가가 오르지 못하고 지지부진하다면 Elon Musk의 팬층과 Tesla 주식은 중대한 도전에 직면하게 될 것입니다.